Комментарий по позициям в стратегии [&Предвосхищая изменения](https://www.tbank.ru/invest/strategies/524f4fb5-f011-4732-904e-7f4ade340827)

Ядро стратегии без изменений — ставка на цикл снижения ставок через длинные ОФЗ.

ОФЗ
Снизили долю в ОФЗ 26238 в рамках риск-менеджмента. Сейчас в бумаге нет выраженного моментума, при появлении признаков устойчивого спроса рассмотрим возврат позиции.
ОФЗ 26247 оставляем без изменений: средняя покупка примерно на +4% выше текущих уровней, при этом бумага одна из самых “купонных” резать позицию нет смысла. Держим без изменений как минимум до решения ЦБ в феврале.

Акции
Сейчас торговать акциями выглядит менее рационально: рынок сводится к бинарному сценарию “сделка будет / сделки не будет”. ОФЗ пока не закладывают прогресса, тогда как акции на эмоциях уже отскочили примерно на +3% от минимумов месяца. Если завышенные ожидания не подтвердятся, есть риск возврата к лоям месяца.

Валюта
Многие ставят на девальвацию, но в случае резкого ослабления рубля может ускориться инфляция это неприятный фактор для держателей ОФЗ. Для экспортеров текущий курс может быть некомфортным, но для портфеля ОФЗ более важна стабильность инфляционных ожиданий и снижение риска “всплеска” инфляции в отдельные месяцы.

Мастер-счет стратегии: 60 200 руб.

#SU26238RMFS4 #SU26247RMFS5