📚 Акции

Начнём новый цикл обучающих постов. Не хочу пока к мультипликаторам возвращаться, поэтому поговорим об акциях. А стартанём с базовой базы, а точнее того, какие формы Обществ вообще существуют.

🦉 Часть №1. ООО, АО и ПАО

В России наибольшее распространение получили три основные формы Обществ:
• с ограниченной ответственностью (ООО);
• непубличное акционерное (АО);
• публичное акционерное (ПАО).

1.1 Общество с ограниченной ответственностью

📌 Общество с ограниченной ответственностью — коммерческая корпоративная организация, уставной капитал которой разделён на доли между участниками.

Члены Общества не отвечают по обязательствам ООО и не несут риск убытков, связанных с его деятельностью.

ООО может перейти к форме АО по причинам:
• Престиж и повышение доверие. АО воспринимается как более серьёзная форма бизнеса. Плюсом АО может стать ПАО, а от этого бизнесу свои плюшки;
• Привлечение инвестиций. АО позволяет привлекать средства ещё и через выпуск акций, а не только облигаций;
• Масштабирование. Удобнее для крупных компаний с множеством инвесторов;
• Корпоративная гибкость. Более сложная, но гибкая структура управления.

1.2 Непубличное акционерное общество

📌 Непубличное акционерное общество — коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определенное число акций.

Акционеры не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков в пределах цены принадлежащих им акций.

Размещение акций происходит только в закрытой форме — заранее составляется список, кому бумаги будут проданы.

Может перейти к форме ПАО по следующим причинам:
• Использование акций в сделках M&A. Акции публичных компаний проще использовать как валюту при слияниях и поглощениях;
• Привлечение капитала на открытом рынке. Возможность привлечь инвестиции от более широкого круга лиц;
• Усиление корпоративной дисциплины. Требования к раскрытию информации повышают доверие к эмитенту.

При переходе в ПАО есть и минусы. Управление становится менее гибким и вырастает число требований к компании. Также аудит, который теперь точно обязателен, не является бесплатной услугой, то есть появляются дополнительные издержки.

Чтобы стать публичным, АО должно принять решение об этом (от 75% голосов должно быть "за"), зарегистрировать проспект акций в ЦБ и заключить договор листинга с биржей.

1.3 Публичное акционерное общество

📌 Публичное акционерное общество — акционерное общество, акции которого публично размещаются на рынке ценных бумаг и могут свободно обращаться.

Оно считается публичным, если бумаги публично размещаются (IPO) или обращаются. Причём некогда публично обращаться акции могли и без публичного размещения.

Примечание 1.3.1 Примером публичного обращения без размещения служил #SBER #SBERP . Народное IPO прошло в 2007 году, но акции УЖЕ торговались на бирже аж с 90-х годов.

У ПАО публичное размещение акций может быть открытым и закрытым. В первом случае бумаги предлагаются неограниченному кругу лиц, то есть купить может практически любой человек. В случае закрытого размещения акции продаются определённым лицам.

ПАО в силах и обратно откатиться до АО. Для сей перфоманса нужно принять решение об этом (95% голосов всех акций должно быть "за"), подать заявление в ЦБ об освобождении от раскрытия информации и обратиться на биржу с заявлением о делистинге (75% голосов должно быть "за").

1.4 Итоги

В Группе компаний или холдинге нередко имеется одновременно ООО, АО и ПАО. Случается и так, что на бирже находятся облигации ООО, а акции ПАО. И всё это в контуре одной Группы.

Примечание 1.4.1 На бирже находятся облигации КарМани (ныне ПСБ Финанс), которое является ООО. А на фондовом рынке находятся уже #CARM , принадлежащие ПАО "СмартТехГрупп", холдинговой компании, единственным операционным активом которой является КарМани.

ООО может присутствовать на бирже в виде облигаций (долговой рынок), а ПАО — и акций (фондовый рынок), и бондов.

* * * * * * *

Продолжение через неделю...

#ATs_обучалка
#новичкам
#обучение
#учу_в_пульсе