Есть ощущение, что многие вчера ждали более резких движений от ЦБ
Ну знаете, заголовки в духе:
«Деньги снова дешёвые», «Рынок взлетит» 🚀
А по факту — тишина, спокойствие и минус 0,5 п.п.
И это, если честно, лучший сценарий из возможных.
...
博客
#MRKP | Обзор результатов за 1П 2024г▫️Капитализация: 37,4 млрд ₽ / 0,3321₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 136 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 36,6 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 15,5 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 2,4
▫️P/B: 0,4
▫️fwd дивиденды 2024: 14,7-16%
✅ Благодаря повышению среднего котлового тарифа на 6,5% г/г компания показала небольшой рост выручки в 1П2024 на 6,3% г/г до 67,8 млрд рублей.
👆 Чистая прибыль за 1п2024 выросла до 10,8 млрд р (15,8% г/г).
✅ С начала года чистый долг сократился на 9,8 млрд до 7,9 млрд рублей (ND/EBITDA = 0,22). Bполне вероятно, что к концу года долга уже не будет.
Из-за разницы в ставках по долгу и депозитам, компания получила чистый % доход в 16,9 млн рублей.
✅ Пик капитальных затрат уже был пройден в 2023г. По планам менеджмента, в 2024г ожидается 22,9 млрд рублей капитальных вложений (т.е. ещё около 13,3 млрд) и до 2027г в среднем Capex останется на сопоставимых уровнях.
✅ Операционные расходы в 1П 2024г росли темпом чуть ниже выручки (+6% г/г). Менеджмент прогнозировал в 2024г опережающий рост расходов и снижение маржинальности относительно 2023г, но пока всё лучше ожиданий.
❌ Исторически, по всему сектору и конкретно для Россети Центр и Приволжье на 2П года приходятся бумажные списания и формирование резервов под кредитные убытки.
Спрогнозировать это сложно и есть риск, что прибыль во 2п2024 будет существенно ниже.
👆 Несмотря на это, я бы ожидал, что по итогам 2024г компания будет в состоянии заплатить дивиденды на общую сумму в 5,5 — 6 млрд рублей (див. доходность к текущей цене 14,7-16%)
Вывод:
Россети Центр и Поволжья по-прежнему в состоянии поддерживать небольшой рост выручки и даже повышают эффективность бизнеса. Чистый долг снижается и, вполне вероятно, скоро станет отрицательным. По мультипликаторам бизнес оценён довольно дешево. Будущие результаты во многом защищены принятым планом по капитальным затратам и согласованному механизму индексации тарифов.
Адекватная цена для компании в текущих условиях, на мой взгляд, около 0,35 рублей за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍
#акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени
0.5091 ₽
+2.04%
要留下评论，你需要 登记
类似的帖子
Есть ощущение, что многие вчера ждали более резких движений от ЦБ
Ну знаете, заголовки в духе:
«Деньги снова дешёвые», «Рынок взлетит» 🚀
А по факту — тишина, спокойствие и минус 0,5 п.п.
И это, если честно, лучший сценарий из возможных.
...
62
22 декабря. Осталось примерно 1,5 недели до Нового года. Что можно сделать до конца года?
1. Открыть ИИС. Можно будет получить налоговый вычет и не платить налоги по окончанию срока ИИС.
С 2027 года минимальный срок владения ИИС ежегодно будет увеличиваться на год. Пока же срок ИИС – 5 лет....
54
Не помогли снижение ставки ( хотелось большего) и прямая ( кривая) линия президента. {$TMOS@}
Активность участников рынка будет постепенно снижаться, объемы торгов — сокращаться, а рынок станет более чувствительным к отдельным новостям и комментариям, полагает директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.
...
21
