Оттепель от Банка России: сигналы между строк

В выпуске обсуждаем итоги заседания Банка России: снижение ставки до 15,5%, какую фразу в пресс-релизе рынок считал главным сигналом, к чему готовится дальше, а также за какими 4 индикаторами нужно следить каждому инвестору.

В студии — главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец и руководитель аналитической редакции Анастасия Тушнолобова.

Для вашего удобства подкаста можно слушать на Яндекс Подкастах или другой удобной площадке.

Коротко

Ставку снизили — как отреагировал рынок?

Снижение ставки до 15,5% стало для рынка позитивным подарком: большинство участников до последнего ждали паузы. Реакция была мгновенной — выросли и ОФЗ, и индекс Мосбиржи. Но главный вопрос теперь в другом: хватит ли устойчивого замедления инфляции, чтобы этот импульс перерос в полноценный тренд.

Инфляция ниже ожиданий, но прогноз подняли

Инфляция формально вышла ниже ожиданий, но ее профиль оказался “ломаным”: сдержанные ноябрь и декабрь сменились резким переносом эффекта НДС на январь. Это означает, что инфляционный след останется в статистике еще на год, а прогноз на конец 2026-го повышен до 4,5–5,5%. Регулятор отдельно акцентирует: ключевую роль здесь играют административные факторы — налоги и тарифы.

Главная подсказка в пресс-релизе: ЦБ намекнул на продолжение

Главный сигнал — новая формулировка о целесообразности возможного снижения ставки уже на ближайших заседаниях. Ранее регулятор подчеркивал необходимость сохранять жесткость политики, теперь же тон стал заметно мягче, что рынок воспринял как намек на продолжение цикла и отыграл ростом.

Что происходит с рублем, нефтью и внешним фоном, а также какие показатели могут изменить картину рынка — подробнее в подкасте. А еще внутри выпуска вас ждет промокод на скидку для участия в форум-интенсиве ТОЛК-2026.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера