​​Утренний обзор:чего ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,9%:
Движемся в боковике и вчерашний тезис с лонгами внизу диапазона сработал.
Вышли данные по инфляции:0,16% (-0,06% нед/нед) - это лучше ожиданий, но г/г остались на месте.Это не дает повода повышать ставку, но относительно прошлого года,с учетом того, что она выше - это заставляет Набиуллину оставлять жесткую риторику дольше.
Рынок опять эмоционально отреагировал ростом.

Упал юань:
Пошли маржинколлы из-за большого нетто-лонга и их выноса.Упали нефтегазовые доходы, поэтому спрос на валюту просел,и конец выходных в Китае не помог.
Держим 13 руб: выходить не хочу, так как дешевая валюта - это вопрос времени, соблюдаю риск-менеджмент.

Акции:


1)Лента:результаты за год.
-Выручка: 888,3 млрд руб (+44,2% г/г)
-Выручка 4КВ: 263,8 млрд руб (+18,4% г/г)

Лучше заявлений в начале года
Открыли 655 точек (+32% от плана),растут по всем направлениям и при этом не страдает ROE (9,5%).
Органический рост около 20% к 2025г => могут сделать там 1 трлн выручки.
-Стоят 9,3 P/W при 1,4 ND/Ebitda: кэша мало,проводят М&А, на который тратят около 11 млрд руб. (кэша 26,6 млрд)
-Дивидендов скорее не увидим + будут рефинансировать долг под 22-23% => доп.процентные расходы.
Интересно по 1000 руб, но бизнес качественный.


2)Аренадата:хуже ожиданий.
-Выручка: 6,02 млрд руб. (+52% г/г).
Бумагу пампили до отчета и фиксанули на факте-классика. Рынок ждал 8 млрд выручки.
Масштабируются за счет реализации лицензий, консалтинга и услуг тех. поддержки.
Сезонность тут несильная:60% выручки приходятся на первые 3кв =>инвестировать и поддерживать отрицательный долг проще + растет штат.Forward P/E = 13,9 на 2025г.На ожиданиях увезли выше, по факту при текущих темпах роста апсайт тут ~25-30%, что уже не так дешево и тот же позитив при улучшении ситуации интереснее.
Дивидендом уже направили 1,46 млрд руб (4,6%дд).Скорее всего дадут около 1-1,5% сейчас.Отчет не показал всех дел,но косвенно норм.
У 145 готов брать при текущей конъюнктуре.


3)Новатэк:санкции во благо.
Французская компания стала заложником санкций ЕС - свою долю в 19,4% в бизнесе сохранили, но использовать не могут.
С 2022г накопился дивиденд в 1 млрд$ - это 67% от кэша Новатэка: остался 1 год на вывод средств, свою долю в Новатэке продать не могут,да и на дивиденды не надеятся.
Доля осталась => кэш смогут вывести,но компания сможет адекватно реализовывать свой потенциал, так что в любом случае перемирие - win для бизнеса в данной ситуации.
Новатэк щас стоит 4,9 P/E + российский СПГ полностью не заблокируют - зависимость слишком высокая.
Интересно у 1000 руб - поддержка сильная.Как спек идея


4)ММК:расстроили рынок.
Отложили публикацию отчетности МСФО,котировка сделала -4%.
Это бьет по прозрачности + есть понимание, что в отчете ничего хорошего нету, да и компания не скрыла факт, а технически не готова отчитаться.
Падает валовая прибыль на фоне сокращения реализации + более низких цен.На развороте КС норм: вернется спрос от девелоперов + восстановятся цены на металлы.
Сейчас стоят 3,3 прибыли - дешево, но нет драйвера.На пробой 35,2 спекулятивно в лонг интересно спекулятивно.Покупать у 30 инвест тоже норм.


5)Мать и дитя:качественно, но дорого.
Компания отчиталась за 4кв 2024г:
-Выручка 9,08 млрд (+13,8% г/г)

При таком росте в 2025г компания даст 150 руб или 14,5%дд, что неплохо.Могут заработать около 11 млрд руб.
У компании 6 млрд кэша на балансе,учитывая то, что она дает 100% от ЧП на дивиденды.
Рентабельность ~30%, рост выручки ~15% г/г:все круто, но стоят больше 8 P/E.У уровня 957 интересно.
Любые проливы выкупают, поэтому спекулятивно на сильных красных свечах - имеет смысл быть.


Итоги:
Рынок могут вынести повыше после вчерашних данных по инфляции: не исключаю закол 3000. Я скорее жду точки входа в шорт снова на этих значениях, а пока умеренные Лонги сохраняю.

Отличного дня, друзья!



Если пост оказался полезным - не забывай про реакцию и подписку,чтобы не потерять!

#MXH5 #CNYRUB #LENT #DATA #NVTK #MAGN #MDMG