💻 Аренадата
#DATA – Самая интересная IT-компания? Отчет за 2024 г.
📌 Благодаря уходу западных вендоров Аренадата смогла быстро и эффективно предложить свои системы управления данными. Сегодня выясним, как это повлияло на бизнес компании, и есть ли идея в её акциях.
📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:
• Выручка за 2024 год выросла на 52,2% год к году до 6 млрд рублей, при этом две трети выручки было получено от старых клиентов – высокий уровень возвращаемости клиентов.
• OIBDAC (операционная прибыль + амортизация – кап. затраты) показала рост на 40% год к году до 2,1 млрд рублей.
• Чистая прибыль увеличилась на 33,1% до 1,9 млрд рублей. Если скорректировать прибыль на кап. расходы и амортизацию (NIC), её прирост составил +61,9% до 2,2 млрд рублей.
• Капитальные затраты снизились более чем в 2 раза до 66 млн рублей, в дальнейшем высоких затрат также не ожидается.
• Чистый долг ещё больше ушёл в отрицательную зону и составил -1,1 млрд рублей, показатель чистый долг/EBITDA = -0,6x – долговая нагрузка отсутствует.
❗ РИСКИ:
• В 2024 году компания активно расширяла штат сотрудников, что привело к снижению рентабельности по OIBDAC с 38% до 35%.
• Риск возвращения зарубежных конкурентов (Oracle, SAP, Teradata) для Аренадаты ниже, чем для большинства других IT-компаний, так как Аренадата представляет более нишевый продукт и около 70% выручки приходится на гос. сектор. К тому же, насколько я знаю, ряд крупных компаний до сих пор пользуются немецкой SAP (из ограничений в функционале только отсутствие тех. поддержки и обновлений).
💰 ДИВИДЕНДЫ:
• Совет директоров рекомендовал выплату за 2024 год и 1 квартал 2025 года в размере 3,43 рубля на акцию (див. доходность 2,6%).
✏️ ВЫВОДЫ:
• На бизнес Аренадаты заметно повлиял уход зарубежных конкурентов, 2024 год стал для компании весьма успешным. Если согласно своим прогнозам компания будет и дальше расти в выручке на 40-50% в год, то текущая оценка (P/NIC = 13,8x) выглядит вполне привлекательно.
• Я покупал акции Аренадаты сразу после IPO (полгода назад) по цене 105 рублей за акцию, в диапазоне 100-110 рублей буду готов увеличить свою позицию. На отметках 160+ рублей подумаю о продаже, так как полагаю, что при росте на 70% от цены IPO инвесторы начнут фиксировать свои позиции (на фоне недоверия к новым компаниям на Мосбирже и опасений возвращения западных вендоров). Также, возможно, увидим неплохой рост акций в день инвестора компании 22 апреля.
#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #отчет
