Послезавтра в 13-30 мы в очередной раз узнаем ключевую ставку ЦБ и в этот раз есть некоторая интрига.
В последнее время появилось достаточно много индикаторов того, что правительство заинтересовано в снижении ставки ввиду тяжёлого состояния гражданских секторов экономики. На это намекал вице-премьер Силуанов, об охлаждении экономики говорит министр Решетников, мнение бизнеса транслирует г-н Шохин, на это указывают многие аналитики, об этом пишет авторитетный Блумберг.
🫤 Депутат Госдумы Абрамченко недавно выкладывала в телеграм-канал открытое письмо на премьера Мишустина, в котором рассказывала о затоваривании складов на "Ростсельмаше", ввиду чего руководство на грани решения об объявлении вынужденного простоя с соотстветствующими последствиями для сотрудников. Погрузка на сети РЖД упала на 10% к прошлому году, объем продаж автомобилей сократился также на 30% по отношению к и так невысокой базе 2024 года.
Все эти факты объединяет одно. Они говорят о том, что никто не покупает товары длительного пользования, если можно хоть как-то не покупать. И не начинает строить, если можно не строить.
👌При этом, если допустить, что ставку понизят сразу на два пункта, поведение экономических агентов едва ли изменится - кредит не становится дешёвым, если ставка падает условно с 27% до 25% для бизнеса и с 37% до 35% для потребительских нужд. Это никого не мотивирует наращивать объём заимствований, особенно если задуматься над тем, что завтра будет еще дешевле.
🤟Если говорить о цифрах, то годовая инфляция уже снизилась почти на 0.75% - с 10.38% до 9.66%.
Совокупность этих фактов позволяет все же сделать предположение о том, что ставку снизят до 19%. В связи с высказыванием такого мнения никаких изменений в портфеле не планирую - около 40% представленных в нём бумаг (ВТБ, Эл5-Энерго) являются прямыми бенефициарами снижения ставки. Возможно, добавлю в пределах 2-3% в Эл5 за счёт других эмитентов по факту принятия решения, если угадал.
#ставка #ставка_цб
