К своей кульминации подходит сезон годовых общих собраний акционеров (ГОСА). Запомните эту аббревиатуру, если вы совсем недавно инвестируете – её используют крайне широко.

Провести ГОСА – это обязанность любого акционерного общества согласно закону («Об акционерных обществах, ст. 47, п. 3). ГОСА нужно проводить не раньше, чем через два месяца после окончания года (т.е. не ранее 1 марта) и не позже, чем через шесть месяцев (т.е. не позднее 30 июня). На практике, особенно на уровне крупных компаний с большим количеством акционеров разного статуса, проводят ближе к концу этого срока, особенно в интервале с 23 по 30 июня включительно.

❗️❗️Самое важное, что хочется сказать новичкам – финальное одобрение дивидендов происходит строго решением ГОСА. Пока его нет, дивиденд формально не считается утвержденным и вероятность его выплаты - не 100%. К счастью, финансовая грамотность в России в целом растёт и число инвесторов тоже. Поэтому уместно повторять это снова и снова, из года в год.

💡Утверждение дивиденда происходит на основании рекомендации совета директоров (СД), причём его финальный размер не может превышать рекомендованный (закон об АО, ст. 42, п.4). На практике это означает, что рекомендация СД либо утверждается голосованием большинства "за", либо не утверждается голосованием «против» - тогда дивиденд не выплачивается. А это бывает? Да, редко, но бывает. Это вполне возможно при конфликте одних крупных акционеров с другими и разных взглядах на развитие компании, либо тогда, когда во временном промежутке между рекомендацией СД и датой ГОСА что-то произошло. Широко известен кейс, когда после принятия законопроекта о повышенном НДПИ на 2022-2024 гг. и на фоне сокращения поставок по еще функционировавшему тогда "Северному потоку" ГОСА Газпрома 30 июня 2022 г. не утвердило рекомендацию СД от 26 мая 2022 г.

❓Может ли ГОСА утвердить дивиденд в два рубля, если рекомендовано три? Я не отвечу со ссылкой на закон, однако на практике так не происходит. Строго - или выплата в размере рекомендации, или её вовсе нет. Когда-то давно, и, пожалуй, один единственный раз, я встречал кейс, когда СД рекомендовал несколько вариантов решения вопроса о дивидендах – и тогда на ГОСА осуществлялся финальный выбор большинством голосов. Однако, это редчайший случай.

📌 Может случиться и так, что собрание не правомочно принимать решение. Так происходит, если в нем принимают участие лица, владеющие менее 50% голосов. Тогда говорят, что нет кворума (если проще, то владельцы акций не пришли голосовать) и объявляют повторное собрание. Кворум для повторного собрания составляет 30%. Если и на повторном собрании кворум не собирается, то любые решения такого собрания недействительны, следовательно дивиденд не выплачивается. Однако, автор не встречался в своей десятилетней практике с тем, чтобы кворум и на повторном собрании не набирался.

Итого:
🔹 Дивиденд утверждается только годовым общим собранием акционеров.
🔸 Размер дивиденда не может быть больше рекомендованного СД, на практике – либо в соответствии с размером рекомендации, либо – ноль.
Существуют реальные примеры неутверждения рекомендации СД, как правило при существенных негативных событиях непосредственно перед датой ГОСА.
🔹 ГОСА может быть признано несостоявшимся, если в нём участвует недостаточное количество голосующих акций, однако такие случаи крайне редки.

P.S Знали ли Вы, что дивиденды могут платить не только деньгами? К примеру, неторгуемое ПАО «Племзавод им В. И. Чапаева» из года в год выплачивает на свои привилегированные акции 400 кг зерна, 10 кг сахара и 10.9 растительного масла 🏆, получить которые можно на складе предприятия. Естественно, такой порядок выплаты просто нереализуем при листинге на бирже, однако формально это не запрещено.
#учу_в_пульсе #пульс_учит #пульс_оцени