Евраз получил лицензию на продажу североамериканского бизнеса

Акции Распадской взлетают на новостях

Евраз получил лицензию OFSI (Управления по осуществлению финансовых санкций) на продажу североамериканского бизнеса инвестфонду Atlas. Сделка пройдет по цене $500 млн. Акции Распадской на новостях прибавили около 2,5%.

Евраз — главный акционер компании. Его зарубежная прописка технически мешает Распадской выплачивать акционерам дивиденды. Ранее дочерняя структура Евраза была включена в список экономически значимых организаций и потенциально может сменить регистрацию на российскую в принудительном порядке.

Последние финансовые результаты Распадской не радуют инвесторов. За 2024 год компания получила чистый убыток в размере $133 млн.

Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев

По нашим расчетам, продажа североамериканского бизнеса могла пройти по оценке 2-2,5х EV/EBITDA, что предполагает дисконт к рыночной цене. Сумма в $500 млн — это около 30% чистого долга российского бизнеса Евраза. Мы не исключаем, что выручка с продажи может быть направлена на снижение долговой нагрузки. Как писал Интерфакс со ссылкой на компанию, Чистый долг в прошлом году составил $1,7 млрд, а Чистый долг/EBITDA — 1,2x.

В контексте Распадской выход из американских активов — еще один шаг к переезду Евраза в Россию. Однако в текущих условиях говорить о дивидендах угольной компании преждевременно, учитывая отрицательную EBITDA угольщика при текущих ценах на уголь и курсе рубля.

Не рекомендуем покупать акции Распадской.