Продолжаем мини-серию постов об опционных стратегиях🔥. Сегодня мы поговорим об «обратном call спреде». Данная стратегия позволят получить высокий доход от сильного восходящего движения рынка (которое, рано или поздно настанет😉)🚀.
Для начала введём несколько важных понятий простыми словами:

✅Call опцион даёт право купить акцию по заранее определённой цене. Право, а не обязанность!
✅Put опцион даёт право продать акцию по заранее определённой цене.
✅Страйк опциона - та самая "заранее определённая цена"
✅Дата экспирация - это дата, в которую происходит реализация права покупки/продажи, заложенное в опцион.

Смысл рассматриваемой стратегии заключается в продаже call опционов со страйком около текущей цены актива и покупка на ту же сумму call опционов с более «далеким» страйком. Так как более «далекие» опционы стоят меньше, у нас получится купить больше таких опционов на премию, полученную с продажи опционов с «близким» страйком.

Данная стратегия называется «обратной» так как для ее конструирования нужно совершить сделки, противоположенные сделкам «бычьего call спреда» (который мы разбирали ранее🤓).

Традиционно, рассмотрим реальный пример🤓. Рассмотрим опционы на акции #GAZP с экспирацией 24 июля. Цена акции составляет около 125 руб., поэтому для конструирования стратегии мы будем продавать call со страйком 125 руб., а покупать, например, со страйком 130 руб. Цена «ближнего» опциона call в нашей ситуации – 3.6 руб., а дальнего - 1.2 руб. Продав call со страйком 125 руб. мы получаем премию и тратим ее на покупку 3 call опционов со страйком 130 руб. Мы потратили все, что получили от продажи call опциона и не вложили ни рубля лишнего💥.

Максимальный убыток в данной стратегии будет достигнут, если цена базового актива к дате экспирации будет около 130 руб.: тогда мы потеряем 5 руб. так как нам придется исполнить обязательства по проданному call. Если цена базового актива будет ниже 125 руб. (стартовой цены), то мы ничего не потеряем и не заработаем. Однако, если цена базового актива увеличится до 132 руб., мы заработаем 1 руб. прибыли. И далее, с ростом цены на каждый руб. мы будем получать 3 руб. прибыли (что, на мой взгляд, достаточно привлекательно, учитывая, что стартовые затраты на стратегию равны 0 руб.). График потенциальной прибыли представлен ниже.

Основными плюсами стратегии являются:

🟢Отсутствие изначальных затрат на создание стратегии (мы тратим только те деньги, которые получили с продажи ближнего «call» опциона.

🟢Потенциально ничем не ограниченная прибыль: чем больше вырастет базовый актив, тем больше мы заработаем.

🟢Возможность существенно заработать на сильном росте актива, не привлекая плеч от брокера и имея заранее ограниченный потенциал для убытка (в нашем примере убыток не может составить больше 5 руб.).

Минусами стратегии являются

🔴Жесткий дедлайн для реализации: если к дате экспирации мы имеем убыток по стратегии, то мы не сможем подождать, пока рынок не начнет движение в нашу сторону (не сможем стать «долгосрочными инвесторами»).

🔴Потери при слабом росте цены базового актива: мы выиграем только от сильного движения (в нашем пример только если цена вырастет до 131.7 руб. и выше)

🔴Отсутствие ликвидности: вряд ли вам удастся вложить в стратегию более чем несколько сотен тысяч рублей.

P.S. Наиболее ликвидные опционы, по моим наблюдениям: #SBER #GAZP #SBERP #ROSN #LKOH (иногда ещё #VKCO ).

Всем добра, дорогие друзья!

Не ИИР. Разобранный пример нужен лишь для наглядного демонстрирования принципа действия описываемой опционной стратегии. Автор не призывает совершать операции с любым из упомянутых в статье инструментов

#пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика