#SMLT Самолет: итоги звонка с аналитиками

По итогам услышанного позицию в облигациях сохраняю и даже немного увеличил объем. В базовом сценарии не вижу тут дефолта в ближайшее время. Возможно, ошибаюсь, время рассудит.

Аргументы компании, на которые я обратил внимание:
• Суть просьбы к государству. Речь идет не о дыре в балансе и спасении, а о субсидировании процентной ставки. Это разные вещи. Если льготы не дадут — катастрофы не должно быть, компания просто продолжит работать по жесткому сценарию оптимизации....

📌 Вообще самый большой риск этого года в облигациях – это риск рефинанса.

Когда старый долг рефинансировать нужно, а денег дать никто не хочет или дают слишком дорого. Из-за страхов, из-за разных лимитов, в том числе лимитов ЦБ направленных на уменьшение кредитования.

Вот этот риск может потопить не одного эмитента в ближайший год-два.

И если единственный источник рефинанса – это облигации/ЦФА, и их никто не хочет больше покупать – у компании большие проблемы....

Если бы у вас была возможность задать вопрос человеку с капиталом ~600 миллионов рублей на бирже — что бы вы спросили?

На следующей неделе буду общаться со старым знакомым. Человек полностью непубличный, сделавший капитал на бизнесе и фондовом рынке.

Самые интересные и адекватные вопросы из комментариев задам ему.

Пишите 👇