​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,2%:
Сегодня фактически последний день с наличием ликвидности, ибо понедельник-вторник уже скорее уходят к новогодним праздникам.
Юань несмотря на рост Rusfara (т.е спроса на валюту) падает на 1% и пришел к уровню 11 рублей, отсюда важно увидеть отскок, ибо тогда будет открыт путь к 10,7-10,8.
Нефть упала на 0,5%.

Геополитика:прогресс медленный
Вчера Путин объявил, что Россия готова пойти на уступки по территориям и следует тому, что было оговорено в Анкоридже. Также ждём реакцию Америки на план по урегулированию от Украины, которая, кстати, опять зашевелилась:
сегодня будет обсуждено проведение выборов и референдума во время военных действий. Зеленский пытается жаловаться о том, что у него денег на выборы, явно тянет время.

Акции:


1)Мечел: спасти нельзя обанкротиться.
Пока что эта запятая стоит после первого слова, ибо акционеры одобрили поручительство по 3м кредитным сделкам с ВТБ - это снизит нагрузку на денежный поток на 74 млрд, всего за год с помощью отсрочек снизят нагрузку на 132 млрд руб.
Что ещё
-Ждут роста добычи угля в 2026г +50% г/г
-Готовы продавать не маржинальные активы компании, чтобы выжить
Ловить, к сожалению, пока что тут нечего.


2)Европлан: на чем рост?
Вчера закрылась сделка продажи Европлана с Альфа-банком, а значит выкупу по оферте по средней за 6 месяцев быть, цена составляет 582 руб.
Оферту от альфа-банка получим примерно с 13 по 29 января 2026г, а сами деньги придут в апреле-начале мая.
Сейчас акция стоит 569 руб - это на 2% ниже цены выкупа.С учетом стоимости денег это дорого, поэтому идеи тут нету - будьте аккуратны.


3)Самолет: снижение рейтинга
В среду Акра (рейтинговое агентство) понизило рейтинг компании с А до А-.
Ещё одно снижение и компания перейдет к ВДО сектору облигаций и крупные фонды и управляющие не смогут покупать такой бонд по правилам (компании бы пришлось финансироваться по огромным ставкам + будет гораздо труднее собрать ликвидность).
Это снижение скорее из-за последних новостей о задержках новостроек (нехорошем инфополе вокруг компании), что присуще коллегам с сектора. В пятницу президент продлил ограничение на штрафование застройщиков из-за задержек, облегчив им жизнь.
У самолета ушли многие затраты, но долг все еще давит, в феврале нужно рефинансировать 20 млрд, поэтому выйдут новые выпуски в ближайшие месяцы и после снижения рейтинга ставки могут быть выше при тех же рисках (а я их отношу к совсем несущественным).
Ну и после вчерашней выплаты Уральской стали бонды самолета также могут оживиться.


4)Норникель: металлы летают!
Последняя неделя на рынке металлов была самой волатильной за этот год: палладий и алюминий выросли на 5-10% и упали на столько же за пару торговых сессий.
Норникель благодаря росту металлов показал Бетту к индексу в 30% (индекс не вырос).
Палладий (который занимает значимую роль в выручке компании) сделал +110%, платина Х2, медь +32%, никель почти не вырос.
Основная идея в акции сейчас - это возвращение к дивидендам, при этом покупать в надежде продолжения ракеты в металлах против тяжелого российского рынка - нерезонно с точки зрения риск/прибыль.
Поэтому Норникель интересен сильно ниже - ближе к 120р при условии, что металлы будут держаться на тех же уровнях.
Если наш рынок станет растущим, да, рост потребления при положительной FCF и возможности платить дивы - апсайт компании 200+. А пока в это играть не стоит, имхо, но компания крутая!!!


Итоги:
Рынок продолжает болтаться 2700-2750 и каких-то сильных движений не ожидается, скорее всего плавно продолжим расти на след неделе вплоть до конца январских.
Сегодня выйдут данные по безработице в РФ, в США - выходной.
На таком рынке особо ничего не делаю.

Отличной пятницы,друзья!


Если пост оказался полезным, не забывай ставить реакцию и подписываться.Так, ты увидишь аналитику и идеи первым, а также сильно мотивируешь меня. Для тебя - секунда, для меня - огромное количество сил творить

#MTLR #MTLRP #LEAS #SMLT #GMKN #CNYRUB #MXH6