У Венесуэльской нефти новый хозяин?

⚡️ Друзья, срочные новости, которые могут кардинально изменить расстановку сил на сырьевом рынке. Все уже видели сообщения о проведении США операции в Венесуэле, в результате которой был захвачен президент страны?

🛢 Но почему это так важно для нас? Давайте на чистоту, дело не в политике, а в нефти. Венесуэла – страна № 1 в мире по доказанным запасам нефти. Чтобы вы понимали масштаб, их запасы превышают запасы России почти в 3,8 раза и обгоняют запасы США более чем в 4 раза. Дональд Трамп неоднократно заявлял, что его цель - дешевые энергоресурсы для американской экономики. Во-первых, Трамп - проинфляционный политик, и его главная цель - стимулирование деловой активности и экономического роста, а дешевое сырье этому только способствует. Во-вторых, снижение мировых цен на энергоносители - это мощнейший рычаг давления на Россию.

📉 Какие сценарии мы ожидаем? Наиболее вероятный - это переход Венесуэлы на проамериканский путь развития. В краткосрочной перспективе это может означать, что страна начнет заливать мировой рынок своей дешевой нефтью, чтобы быстро получить валютную выручку. Последствия очевидны, мировые цены на нефть могут устремиться вниз.

📈 Важно отметить, что у этого вполне может быть и иное развитие событий. Как минимум может возникнуть временной лаг, если основным покупателем выступит только США, которая выкупит большой объем нефти по дешевке и потом часть полученного объема перепродаст на рынке за совсем другие деньги, в этом случае сильного стресса на рынке не произойдет, так как нерыночные цены будут только для одного единственного покупателя, который впоследствии не сразу может полученный объем и перепродать.

🇷🇺 Что это означает для нас и для российского рынка? Почти неминуемое и резкое ослабление рубля, если нефть все же «польется» на мировой рынок и США не станет выжидать более подходящего момента. Судите сами, дефицит бюджета в России сохраняется, а падение стоимости нефти приведет к еще большему сокращению доходов казны. В таких условиях у правительства практически не остается выбора, кроме как ослаблять национальную валюту, чтобы рублевая выручка экспортеров компенсировала выпадающие доходы. Этот сценарий вполне может отправить курс в сторону 100 рублей за доллар.

🤔 Хорошо ли это для бюджета? Мы в FinDay не раз говорили, что стране невыгодно резкое ослабление рубля, так как оно моментально разгоняет инфляционные издержки. В идеале властям выгодна низкая безрисковая ставка и плавная, контролируемая девальвация. Но сейчас, в условиях высокого дефицита бюджета и значительных военных расходов, у нас просто нет запаса прочности, чтобы удерживать рубль при падающей нефти. Каждый такой стресс - серьезное испытание для экономики.

🕵️‍♀️ Есть и другой сценарий, который пока выглядит как теория заговора. Что, если российские власти знали о готовящейся операции США и заранее к ней подготовились? Это, в частности, могло бы объяснить недавние налоговые маневры, например, снижение порогов для перехода на НДС 5% и рост самого НДС до 22%. Таким образом, бюджет мог заранее компенсировать будущие потери от падения нефтяных доходов. Но повторимся, звучит это как конспирология и очень маловероятно.

💼 Теперь самое главное, что делать инвестору? В текущих реалиях идея покупки валюты в портфель выглядит абсолютно целесообразной для хеджирования рисков. Тем, кто верит что нефть потечет на рынки сразу, можно рассмотреть и шорт по индексу Мосбиржи (не является ИИР), но здесь нужно быть крайне осторожным: помните, что рынок может оставаться иррациональным гораздо дольше, чем ваш личный запас прочности, к тому же гарантий того, что рынки сразу будут заливать нефтью - нет. В любом случае, происходящее - это прямой и неминуемый негатив для акций российских нефтяных компаний: Лукойла, Газпром нефти, Роснефти и других.

👉 Итог: самый безопасный и логичный для нас сценарий в этой ситуации - увеличение доли валютных активов в портфеле. Не является ИИР.

#USDRUBF {$SiH6} {$SiH7} #SIBN #LKOH #BRF6 #BRN6 #MXU6