T-Mobile US

股利, %	股利	根据该时期的结果	之前购买	关闭注册表的日期	付款之前
0.52%	1.02	III кв. 2025	24.11.2025	26.11.2025	11.12.2025
0.1%	0.23	III кв. 2024	25.11.2024	27.11.2024	12.12.2024
0.37%	0.65	II кв. 2024	28.08.2024	30.08.2024	16.09.2024
0.37%	0.65	I кв. 2024	29.05.2024	31.05.2024	17.06.2024
0.4%	0.65	IV кв. 2023	27.02.2024	29.02.2024	15.03.2024
0.44%	0.65	III кв. 2023	28.11.2023	30.11.2023	15.12.2023

Вот подробный анализ акций компании T-Mobile US, Inc. (тикер: TMUS) по состоянию на начало 2025 года. Анализ охватывает фундаментальные показатели, финансовое состояние, рыночные перспективы, конкурентную среду и риски.

---

🏢 Общая информация о компании

- Название: T-Mobile US, Inc.
- Тикер: TMUS (NASDAQ)
- Сектор: Телекоммуникации
- Отрасль: Беспроводная связь
- Штаб-квартира: Белвью, Вашингтон, США
- Крупнейшие акционеры: Deutsche Telekom (около 43%), институциональные инвесторы (BlackRock, Vanguard и др.)

T-Mobile — третья по величине телекоммуникационная компания в США (после Verizon и AT&T), но по темпам роста абонентской базы — лидер. Компания стала особенно сильной после слияния с Sprint в 2020 году.

---

🔍 Фундаментальный анализ (на основе данных 2023–2024 гг.)

Показатель	Значение (примерно)
Рыночная капитализация	~$170–180 млрд
Цена акции (на начало 2025)	~$170–175
P/E (Price-to-Earnings)	~15–16x (по GAAP)
Forward P/E	~12–13x
Дивидендная доходность	~0% (не платит дивиденды)
EV/EBITDA	~7–8x
ROE (рентабельность собственного капитала)	~25–30%
Debt/EBITDA	~2.5–3.0x (улучшается после слияния)

---

📈 Финансовые показатели (2023–2024)

- Выручка (2023): ~$87 млрд (+8% г/г)
- Операционная прибыль (OIBDA): ~$35 млрд
- Чистая прибыль: ~$7.5–8 млрд
- Свободный денежный поток (FCF): ~$10–11 млрд (рекордный рост)
- Абонентская база: ~107 млн (включая постоплату и предоплату)

🔹 Темпы роста абонентов:
- Postpaid (основной сегмент): +5–6 млн абонентов в 2023 году.
- T-Mobile продолжает отбирать клиентов у Verizon и AT&T за счёт агрессивного ценообразования и маркетинга ("Un-carrier" стратегия).

---

🚀 Ключевые драйверы роста

1. Синергии после слияния с Sprint:
- Уже реализовано более $13 млрд синергий.
- Планируется $16 млрд+ к 2025 году.
- Закрытие дублирующих магазинов, оптимизация сети.

2. Лидерство в 5G:
- T-Mobile имеет самую широкую сеть 5G в США (особенно в сельской местности — за счёт низкочастотного диапазона).
- Уникальная позиция: покрытие + скорость (в сочетании с mid-band спектром от Sprint).

3. Рост в B2B и корпоративном секторе:
- Активно расширяет присутствие в сегменте бизнес-клиентов.
- Партнёрства с крупными компаниями (например, в логистике, здравоохранении).

4. Улучшение структуры затрат и FCF:
- Свободный денежный поток растёт — позволяет быстрее погашать долг.
- Цель: Debt/EBITDA < 2.5x к 2025 году.

5. Стратегия "Un-carrier":
- Инновационные предложения (например, T-Mobile Tuesdays, выгодные тарифы, включение Netflix и др.).
- Сильный бренд, ориентированный на молодёжь и ценовых потребителей.

---

📉 Риски и вызовы

1. Высокий долг:
- После слияния с Sprint долг вырос до ~$70 млрд.
- Хотя Debt/EBITDA улучшается, долговая нагрузка остаётся риском при росте ставок.

2. Интенсивная конкуренция:
- Verizon и AT&T тоже инвестируют в 5G.
- MVNO (виртуальные операторы, например, Mint Mobile, Visible) усиливают ценовую конкуренцию.

3. Регуляторные риски:
- Возможные антимонопольные проверки.
- Споры по поводу спектра (особенно в mid-band).

4. Замедление роста абонентов:
- Рынок США почти насыщен.
- Дальнейший рост требует привлечения клиентов у конкурентов, что дороже.

5. Макроэкономика:
- Высокие процентные ставки давят на оценки роста.
- Снижение потребительских расходов может повлиять на ARPU (средний доход с абонента).

---

📊 Оценка акций (Valuation)

- P/E ниже среднего по S&P 500 (~15x vs ~20x), что может указывать на недооценённость.
- Forward P/E ~12–13x — привлекательно на фоне роста выручки и FCF.
- ROE > 25% — очень высокая эффективность капитала.
- Рост FCF — ключевой позитив для инвесторов.

🔹 Сравнение с конкурентами:

Компания	P/E (TTM)	Дивидендная доходность	Debt/EBITDA	ROE
T-Mobile (TMUS)	~15x	0%	~2.8x	~28%
Verizon (VZ)	~9x	~6.5%	~2.5x	~10%
AT&T (T)	~8x	~6%	~2.7x	~7%

---

🎯 Инвестиционные рекомендации

✅ Покупать (Buy) — для инвесторов, ориентированных на рост

- Плюсы: сильная позиция на рынке, рост абонентов, высокий FCF, лидерство в 5G, синергии от слияния.
- Целевая цена (по среднему консенсусу аналитиков на начало 2025): $190–200.
- Подходит для долгосрочного портфеля.

❌ Не покупать (Hold/Sell) — если:

- Вы ищете дивидендные акции.
- Опасаетесь долговой нагрузки.
- Ожидаете замедления роста в насыщенном рынке.

---

📅 Перспективы на 2025–2026

- Цель по Debt/EBITDA: ниже 2.5x.
- Прогноз роста FCF: $12–13 млрд к 2026 году.
- Возможность начала выплаты дивидендов — не ранее 2026–2027 гг.
- Расширение в новые сегменты: IoT, облачные сервисы, финтех (T-Mobile Money).

---

📌 Заключение

T-Mobile US (TMUS) — одна из самых динамичных телеком-компаний в США. После успешного слияния с Sprint и масштабных инвестиций в сеть, компания демонстрирует сильные финансовые результаты, рост абонентской базы и высокую рентабельность.

🔹 Инвестиционный тезис:

---

- Построить прогноз FCF и оценку методом DCF.
- Сравнить с европейскими телекомами.
- Проанализировать техническую картину (график TMUS).
- Показать динамику акций за последние 5 лет.

Напишите, что вас интересует!

导师	职称	支付	出生年
Mr. G. Michael Sievert	President, CEO & Director	8.88M	1970 (56 年)
Mr. Peter Osvaldik	Executive VP & CFO	3.21M	1977 (49 年)
Ms. Dara A. Bazzano	Senior VP of Finance & Chief Accounting Officer	N/A	1969 (57 年)
Mr. Mark W. Nelson	Executive VP & General Counsel	4.03M	1968 (58 年)
Ms. Janice V. Kapner	Executive VP and Chief Communications & Corporate Responsibility Officer	N/A
Mr. John Saw Ph.D.	Executive VP & CTO	N/A
Mr. Michael J. Katz	President of Marketing, Strategy & Products	N/A	1979 (47 年)
Mr. Jonathan A. Freier	President of Consumer Group		1976 (50 年)
Ms. Callie R. Field	President of T-Mobile Business Group		1979 (47 年)
Ms. Quan Yao C.F.A.	Senior Vice President of Investor Relations

地址: United States, Bellevue, 12920 SE 38th Street - 在google卡上打开, 打开yandex卡
网站: http://www.t-mobile.com