Цены на удобрения растут, компании отчитываются – акции начинают движение. А еще некоторые видят тут новый защитный сектор для портфеля: душу греют обсуждения снятия санкций и перезапуска "зерновой сделки".
Стоит ли сейчас заглядываться на
#PHOR, 
#AKRN и других? Сейчас разберемся. 📈 С конца 2024 года растут цены на все ключевые типы удобрений: азотные, калийные. Еще больше фосфорные: складские запасы в мире на минимумах последних лет, а нового производства пока нет. Скорее всего, цены продолжат ползти вверх.
Ну а азотные удобрения из-за дорогого газа просто нерентабельно делать в Европе, даже наши компании тут смотрятся куда конкурентнее.
❓ А что за Черноморская инициатива? Речь идет о зерновой сделке, которую Россия и США обсуждают в формате "вы даёте нам — мы даём вам". Москва требует снять санкции с агроэкспорта, включая как раз удобрения. Формально на них и так нет прямых ограничений, особенно со стороны Штатов. Но остаются вторичные барьеры:
➖банки под санкциями
➖проблемы со страхованием грузов
➖ограничения по портам и судам
Если все это снимут, логистика станет проще, а экспорт дешевле. Вот только для ФосАгро и Акрона это не game changer. Они уже адаптировались, перенаправили потоки, диверсифицировали рынки. Так что это не спасательный круг, а просто потенциальный бонус.
🐎 Кто на коне? Конечно, ФосАгро, который показывает стабильный рост производства и чёткую стратегию:
➖план на 2025 — 12,5 млн тонн продукции (+6% г/г)
➖большая часть идёт на экспорт — более 70%
➖компания досрочно выполнила пятилетку и готовит новую стратегию
➖дивиденды — стабильные и щедрые
Добавим сюда потенциальное ослабление рубля — и вот вам неплохой кейс для экспортерской компании с дивидендной историей.
👍 Акрон не отстает, в 1 кв. 2025 года он нарастил производство на 11%, удобрений — на 8%. Попутно установил рекорды по апатиту, провел модернизацию аммиачных установок и вынашивает планы по расширению.
Так что в целом сектор работает — причем на рост.
❗️ Какие риски?
➖возможные пошлины на удобрения в ЕС
➖локальные проблемы с логистикой и оплатой
➖сильный рубль может подпортить экспорт
➖есть угроза стагнации спроса, если мировой рост замедлится
Но — в текущих реалиях удобрения по-прежнему остаются нужными. Их не заменишь. Это простой продукт с глобальным спросом, и в долгосроке сектор выглядит устойчиво.
Что в итоге? Российские производители удобрений выглядят интересно. Это стабильный экспорт, жёсткий контроль себестоимости и потенциальный буст при снятии барьеров. Сектор может стать тихой гаванью в случае волатильности в других отраслях.
Главный бенефициар тут —
#PHOR. Инвесторы это уже почувствовали — бумага растёт на новостях. Но и #AKRN — интересный второй эшелон.Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
