Снова паника на рынке облигаций? Реакция рынка на новости компании Самолет
На этой неделе всего лишь одна новость обвалила и акции, и облигации компании Самолет
#SMLT . Что делать инвестору, как защитить себя от рисков и что делать? Обо всем по порядку, а для начала хронология событий.
22 декабря 2025 г. Самолет собрал заявки на размещение 3-летнего "фикса" серии БО-П19 и 4-летнего процентно-дисконтного "фикса" серии 2Р1, но отложил размещение на более поздний срок. Вероятно не смогли собрать заявки на весь объем выпуска.
24 декабря 2025 г. рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг Самолета и облигаций компании до А-(RU) с А(RU). Опасения были, что компания уйдет в район ВВВ.
3 февраля 2026 г. Самолет выкупил по оферте 62,1% облигаций серии БО-П13
#RU000A107RZ0 на 15,2 млрд р., а по оставшимся увеличил купон с 17% до 21%, погашение данного выпуска будет 24 января 2027 г. (9,3 млрд.р).
4 февраля Самолет обратился к правительству с просьбой о господдержке в виде льготного кредита в размере 50 млрд р. Котировки акций и облигаций компании после этой новости рухнули. Акции упали на 8,5%, облигации снизились на от 3 до 7% в зависимости от выпуска.
5 февраля агентство АКРА присвоило статус «под наблюдением» кредитным рейтингам Самолета и выпусков его облигаций А-(RU), прогноз стабильный.
6 февраля "Самолет" перенес размещение выпуска дисконтных облигаций серии 002Р-02 со сроком обращения 4 года объемом 1 млрд р. на неопределенный срок.
У компании слабые финансовые показатели, чистая прибыль снижается кратно, растет чистый долг и процентные расходы.
Отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 г.:
- выручка 170,97 млрд.р (+0,8% г/г);
- чистая прибыль 1,8 млрд.р (-62% г/г);
- EBITDA 52,1 млрд.р (+21% г/г);
- чистый долг за вычетом счетов эскроу составляет 350,9 млрд.р.
Вероятно, большой объем выкупа облигаций стал причиной для обращения менеджмента и акционеров к государству. Причем помощь государства может быть в виде кредит под залог блокирующего пакета акций. Также вероятна допэмиссия акций.
Другие застройщики
Стоимость облигаций застройщиков (Глоракс, Джи-групп, ЛСР и др.) снизилась от 0,5 до 1%. Кстати, у А101 стоимость облигаций не изменилась.
Что делал?
У меня есть два выпуска облигаций Самолета Р13 и Р14
#RU000A1095L7 , а также акции. Облигации оставил. Акции продал, держать их дальше считаю не имеет смысла.
Самыми рисковыми выпусками облигаций кроме Самолета в моем портфеле сейчас остаются Миррико 1Р1, Каршеринг Руссия 1Р3, Электрорешения 1Р1, ТГК-14 1Р1.
Выводы
Риски у дальнейшего ухудшения ситуации у Самолёта выросли, поэтому:
- необходимо обязательно смотреть отчетность компании, ее можно смотреть например вот здесь.
- не забывать про риски при покупке облигаций,
- помнить о том, что высокая доходность бывает только с повышенным риском,
- выделять не более 3% от портфеля на один выпуск, но если не получается то хотя бы 5%,
- реагировать на изменение финансовых показателей компании и новостей (иногда немедленной продажей),
- рынок облигаций давно уже не тихая гавань, а периодический шторм;
- если вы не готовы полностью потерять деньги, то вероятно высокодоходные облигации не для вас.
#облигации
K_Komanda
GloraX
MAX
HPMOR
8 二月 13:12