РФ рынок: что нас ждет сегодня

В четверг индекс мосбиржи упал на 0,36% до 2785 пунктов.
Юань упал на 0,7% до 11,211.
Нефть выросла на 0,5% до $71.

Компании:

1)Сбер: у зеленого все стабильно
Банк отчитался по МСФО за 2025 год.
Чистая прибыль выросла на 8% г/г до 1,7 триллиона рублей.
ROE составил 22,7%.
Норматив H20.0 составил 13,7% vs 9,25% норматива ЦБ.

Ждем 37,6 рублей дивиденда - 11,9% ДД к текущей цене.
Возможно, рынок расстроило «отсутствие дивидендных сюрпризов».

Банк остается понятной и интересной историей. Держу в портфеле и стратегиях.

2)Ростелеком: дешево, но с нюансами
Компания отчиталась по МСФО за 2025 год.
Выручка выросла на 12% г/г до 873 миллиардов рублей.
OIBDA выросла на 9% г/г до 331 миллиарда рублей.
Чистая прибыль составила 18,7 миллиардов рублей.
FCF 37,7 миллиардов рублей.

Из негативного ЦОДы теряют долю рынка и выросли всего на 9% в 2025, кибербез Солар вырос на 15% г/г. Причем IPO первого ожидают лишь при ключевой ставке в 10%.

Тут получается 4% ДД за 2025 год.
Ждем новой стратегии компании в ближайшее время.

Вроде оценка 2,1 EV/EBITDA 2026 и 5 прибылей это интересно, но это всего 10% ДД, плюс это компания которая прежде всего выполняет поручения государства, могут быть неприятные сюрпризы с точки зрения инвестиций, а это дополнительные риски дли миноритарных акционеров.

А IPO с такой риторикой можно ждать очень долго - компания прямо говорит что хочет делать IPO дорого.
МТС остается более понятной историей.


3)ММК: дно близко?
Магнитогорский завод неплохо отчитался за 4кв - традиционно это самый слабый квартал, но в этот раз был на уровне 3кв.
В целом 2025 был слабым:
Выручка упала на 20,6% г/г до 609,9 миллиардов рублей.
EBITDA упала в 2 раза до 81 миллиарда рублей.
Убыток составил 14,8 миллиардов рублей - преимущественно из-за разовой переоценки.

Положительный FCF, долг остается отрицательным на уровне 80 миллиардов рублей.

Компании сектора подошли к кризису без долга - это позволяет им без особых проблем переживать сильный спад на рынке.
Движение котировки скорее слишком оптимистично - оно в том числе было на выносе шортистов, акции выросли на 33%.

2026 будет сложным, какие-то значимые дивиденды мы увидим не раньше чем через год - нужна ставка 12-13%, оживление стройки и через 5-6 месяцев оживут металлурги.



Резюме
Опять 2800 не пробили, идем по одному сценарию - на сигналах утром пытаемся пробить, но на основной сессии откатываем.
В валюте тоже откат после роста - ждут большей определенности по бюджетному правилу. Пока продолжаем болтаться в боковике.
Всем хороших выходных!

#SBER #MAGN #RTKM