EnInvs
订阅: 0 订户: 317
轮廓 消息 朋友们 博客 订阅 貨幣化
订阅
在线用户
轮廓
Александр
轮廓
Александр Мокрушин
客人
轮廓
RAM74
轮廓
Sergei52
轮廓
Katya_premudraya
轮廓
Vlashr
轮廓
Amatsugay
轮廓
Uglydrossel

博客

在博客上写
貨幣化

LEAS

#LEAS

В сфере лизинга все критически плохо, прибыль Европлана вероятно упадет в 2025 г. в >2x раза
Прикладываем экспресс-расчет

Компания отчиталась о снижении объема выдач лизинга на 62% (!!) в 1м квартале
Параллельно опубликовала РСБУ в 1м квартале - снижение прибыли г/г составило 90% (!!): прибыль снизилась с 2866 млн руб. до 286 млн руб.
Продажи грузовиков в России сократились на 59% г/г

Кроме того компания опубликовала ужасающий guidance:
- падение нового бизнеса в течение 2025 г. примерно в 2x раза (!)
- сокращение портфеля бизнеса с 260 до 223 млрд руб. (!)
- сокращение чистой процентной маржи с 9.9% до 8.6%
- рост стоимости риска с 3.4% до 6.3% (!! это самое критичное - значит что компания практически в 2x раза больше создаст резервов за год)
- сохранение непроцентного дохода как 6.2% от портфеля (в это мало верится учитывая снижение объема нового бизнеса в 2x раза - кажется комиссионные доходы должны соотноситься во многои с объемом нового бизнеса)
- несмотря на сокращение бизнеса рост накладных расходов - с 26% до 32%
Как мы помним на базе прошлого года бывает что и guidance компании пересматриваются вниз

Мозговик (в публичной плоскости, подписки у меня нет) пишет про ожидаемое падение прибыли в 2x раза

Составив простую табличку, у меня получается что прибыль упадет на ~85%+ 2025 к 2024 г:
Чистая прибыль 2024 14.9 млрд руб.
- снижение чистой процентной маржи 2.2 млрд руб.
- рост начисленных резервов 8.6 млрд руб. (поскольку CoR в на 85% выше)
- рост операционных расходов 2.0 млрд руб.
(в рост непроцентных доходов при снижении нового бизнеса в 2x раза я не верю)
Итого получается около 2.0 млрд руб. прогноз прибыли 2025, около 87% снижение от 2024

Даже если взять прогноз Мозговика о падении прибыли в 2x раза, компания стоит 10x прибылей 2025 - дороже всех в фин. секторе

Как обычно не является ИИР

Аналогичным образом все в моменте должно быть плохо у Камаза, Соллерса (тоже продают грузовики), SFI (как мамы Европлана)

(у компании параллельно запросили комментарий на тему того корректно ли все посчитали, будем рады ошибиться, но пока вроде все кажется верным)

А какие у вас мысли по этим компаниям? Держите ли в портфеле?
Европлан
663.6 ₽ 0.55%
9
683
要留下评论，你需要 登记
评论 (9)
в том то и дело что альфа вангует, аналитиков не знаю где взяли,такое ощущение сидят пальцем в небо тыкают)) я уже никого из "молодых" банко-брокеров не читаю, нет толка. лучше уж слушать действительно брокера который с истоков рынка этим занимается, бкс например
с точки зрения конспирологии столь обильное раздутие темы "плохих перспектив" Европлана означает наличие желающих втарить его как можно больше по заниженным ценам)
все может резко развернуться ... Вместе ставкой цб может с лагом 3 +- месяца ... И сток быстро распродаваться будет резервы сократятся .. Ну Я пока на гайденс орентируюсь Посмотрим. Вполне допускаю что чп будет 7... А на дивы дадут 10.5 млрд. .. 150 % чп из капитала добавят .. Портфель будет меньше капитала тоже надо будет меньше ... Посмотрим
Посмотрим как резервы будут расти в 2 -3 кв ... Сильно много тут зависит прям от ставки как по мне ... Вообще если ставку с начала лета цб будет снижать то вполне могут. И 10.5 млрд чп заработать и их же дать на дивы 100 % выплата.. В гайденсе они заложили ставку цб 21 % на целый год думаю это по верхней планке ..
Вполне возможно 10 р/е25 года .. Ну я всеж думаю 7 +- Но вполне может быть 3.5 р/е 26 года стоит . Да шторм проходит сейчас европлан и очень сильный
Ну чего то вы много снижения прибыли по году насчитали, Альфа-Инвестиции 50% наванговали пока, до 7млрд, но вывод похожий, нынешние котировки дороговаты
вот такие посты с взглядом на год - по душе 👍
И озон стал в лизинг машины продавать
Ну как всегда, всё на долгосрок🙂

类似的帖子

8 инструментов, чтобы заработать на новом росте цен на нефть: подборка трейдеров

Попросили участников рынка составить подборку инструментов для отработки нового витка роста цен на нефть. Стоимость фьючерсов на нефть марки Brent в среду вновь приблизилась к $110 за баррель на фоне атаки Израиля на нефтегазовые объекты Ирана и сообщений об ответных ударах по предприятиям Саудовской Аравии, Кувейта, Катара и Бахрейна.

Не только экспортеры

...
阅读更多
1
26

Торговая идея в Совкомбанке: до 24% на позитиве от ставки

Суть торговой идеи

В ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России (ближайшее заседание состоится 20 марта) стоит обратить внимание на тех игроков, которые получат существенную выгоду от подобных изменений. Одним из таких является Совкомбанк. Он остается «серой лошадкой» с позиции адаптации бизнес-модели к нисходящему циклу ставок и улучшения стоимости риска в своем портфеле.

...

阅读更多
👍 1 ❤️ 1 👌 1
1
46

📌Итак, друзья, что по рынку у нас сегодня.

После сообщений об ударах по нефтегазовой инфраструктуре Ирана нефть пошла вверх с ускорением и за 2 часа выросла на 5% до 110$ за баррель. Ну и соответственно наш нефтегазовый сектор получил заряд бодрости. В лидерах роста #NVTK, #ROSN, #FLOT, #TATN.
...
阅读更多
4
34